TMT板块集中补跌，市场调整近尾声？电子烟出口迎政策鼓励，产业成长逻辑依然成立；五部门征集虚拟现实先锋应用案例，四大板块迎投资机遇

　　行情回顾：

　　周四，上证指数报3169.52点，下跌0.92%，成交额3023.76亿。深证成指报10816.27点，下跌1.06%，成交额4832.44亿。创业板指报2155.65点，下跌0.99%，成交额2092.80亿。总体上个股跌多涨少，两市近4000个股下跌。两市成交额7856亿，较上个交易日放量832亿。盘面上，电商、零售、服装家纺、房地产等板块涨幅居前，CPO、PCB、存储芯片、毫米波雷达等板块跌幅居前。北向资金全天净买入3.47亿元，其中沪股通净卖出10.84亿元，深股通净买入14.31亿元。

　　整体来看，商业零售股延续近期强势，中央商场(600280)5连板。电商板块早盘强势崛起，建材、家装等地产产业链逆势活跃，荣盛发展(002146)2连板并走出4天3板。市场尽管走出放量杀跌走势，两市下跌个股近4000家，但两市连板高度和家数以及涨停股家数均出现逆势回升，股指的下跌主要源于机构此前深度介入的TMT板块个股大幅补跌所致。市场尚未出现明显的止跌企稳信号，短期或仍具进一步向下探低之惯性。中期角度而言，后续先行关注前波低点3144附近，当指数能够在前低附近及时止跌的话，大盘中期仍能以区间整理结构看待。

　　主题投资机会：

　　1、银发经济丨国家发改委称，为推动银发经济发展壮大，丰富为老产品和服务供给，满足老年人多样化、多层次需求，不断增进老年人福祉，现公开征集“推进银发经济发展”的有关意见建议。

　　东方证券(600958)称，在人口老龄化加剧、一二支柱保障力度欠缺的背景下，我国个人养老金市场是保险公司的主要发力点，在政策引领、税收优惠吸引下的居民参与度有望逐步提升，对市场空间展望乐观，维持行业看好评级。

　　2、数据要素丨近日，国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局七部门联合正式公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，自2023年8月15日起施行。此次推出的《办法》规定了数据预训练、优化训练等数据来源需合法合规。

　　近期各地数据要素政策文件密集出台，北京、深圳等地也发布数据要素、数据资产相关政策。华鑫证券认为，随着数据要素政策走深走实、催化效果逐步显现，数据要素行业或将迎来新一轮景气周期。

　　3、先进封测丨全球AI算力需求高涨，领军厂商或不断上调预期。芯片厂商来看，由于全球AI领域需求增长，英伟达、博通、AMD三家公司开始争抢台积电CoWoS产能，强劲追单动能更已延续至2024年，整体下单规模较2023年至少增长20%以上。

　　华龙证券表示，AI需求全面提升，带动先进封装需求提升，台积电启动 CoWoS 大扩产计划，部分CoWoS订单外溢，封测大厂有望从中获益。

　　4、电子烟丨据国家烟草局网站7月20日披露，国家烟草专卖局办公室印发关于推动出口电子烟产品质量保证体系建设的指引的通知。其中提出，企业应当建立包含全要素、全过程、全数据的质量保证管理体系，保障体系有效运行，确保出口电子烟原料采购、产品生产、存储、运输过程持续符合相关法律法规和质量安全要求。鼓励条件成熟的企业参与相关质量体系资质认证。

　　长江证券(000783)指出，全球来看，雾化电子烟长期渗透率提升趋势不变，短期欧美市场对一次性烟的监管态度为产业成长的重要跟踪指标，伴随监管趋严，头部合规品牌的市占率有望继续提升，代工厂龙头出口订单稳健增长可期，份额有望持续提升。目前电子烟全球渗透率仍低，产业成长逻辑依然成立，头部出口厂商值得关注。

　　5、存储芯片丨微电子所刘明院士团队提出了一种新型通阻变存储器，并在16层三维垂直结构上实现。该存储器实现了50倍开态电流密度的提升，并达到了高非线性(>5000)。TiOx内部峰状势垒的形成有效提升了器件的非线性。

　　国信证券(002736)胡剑分析指出，半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据，2022年全球集成电路规模为4744亿美元，其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%)，与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。

　　6、虚拟现实丨工业和信息化部等五部门近日联合印发通知，组织开展虚拟现实先锋应用案例征集工作。将面向虚拟现实（含增强现实、混合现实）重点应用场景，在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、演艺娱乐、安全应急、残障辅助、智慧城市等十大领域，征集并遴选一批技术先进、成效显著、能复制推广的先锋应用案例。

　　东兴证券(601198)指出，VR行业发展可根据不同的体验层次划分为五个发展阶段，目前已进入深度沉浸阶段。虚拟现实产业链中主要包括硬件、软件、内容制作与分发，以及下游应用与服务四大板块。VR微显示领域可选择的技术包括Micro LED、硅基OLED、Mini LED等，硅基OLED相比其他技术具备快速响应、高分辨率、高对比度、低功耗、大视角等明显的优势，或将成为VR/AR重要技术路径。

　　7、无线充电丨近日，一条基于“5G+自动驾驶”的高功率动态无线充电道路系统在吉林长春亮相。这条高功率动态无线充电道路长度120米，新能源电动汽车在上面行驶过之后充的电量，可以让它继续行驶1.3公里。动态无线充电道路系统的引入，意味着新能源汽车在行驶中就可以实现实时无线充电。

　　近年来，部分车企和系统厂商持续加大在无线充电领域的布局。市场规模方面，根据全球市场研究机构MarketsandMarkets此前发布的报告，全球电动汽车无线充电市场规模，将从2020年的1600万美元增至2027年的2.34亿美元，年复合增长率将达46.8%。

　　大势观察：

　　对于当前市场走势，源达认为，指数午后冲高回落，两点之后再度下杀，市场情绪有所承压。日线级别上走出阴包阳格局，短期走势不太理想。接下来重点留意3180附近的得失，若放量跌漏后续走势将不太乐观。上证50冲高回落，短期在21日线附近展开争夺。沪深300也并未走出理想的底部形态，反而再度向下试探。创业板指均线系统再度向下，重心继续下移，短期注意前期低点附近的支撑情况。操作策略上，市场情绪并未积极反馈，仅一个高开冲高的动作。而且午后回撤力度加大，说明市场信心依旧不足。板块电风扇轮动下，持续性也不太理想。鉴于当下指数情绪不稳板块赚钱效应不佳，策略上建议多看少动，暂时管住手，降低操作频率和市场预期。

　　渤海证券认为，近期，一系列政策的推出，普遍立足长远，如稳定民营经济等举措，为实体经济的可持续恢复提供有力的支撑。考虑到当前政策的长期性和库存周期开启所带来的契机，基本面在中期将存向上过程，投资者应保持耐心，把握好市场底部的中期布局机会。行业配置方面，短期市场进入中报披露期，分子端将成为驱动行情的主要因素，结合自上而下的工业企业效益数据和自下而上的分析师预期，可关注汽车、公用事业、机械设备、国防军工、电力设备行业。