罕见！申购在即的浙江国祥IPO遭紧急暂停，同一资产二次上市、发行定价较高等引争议，上交所：将开展专项核查

“近日，有自媒体关注浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，请问上交所有何评价？”上交所回答称：我们已关注到有关报道。自媒体反映的有关情况，我们在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，我们将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。

随后，A股拟上市公司浙江国祥公告，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2023年10月9日（T日）进行的申购暂缓。

值得关注的是，根据此前安排，浙江国祥原定于10月9日进行网上申购。

浙江国祥本次IPO有诸多“槽点”引发投资者的热议。

一方面，浙江国祥属于卖壳14年，后借前资产再次发行上市。

公司概况浙江国祥股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于为精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精尖领域及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商。

2003年12月，国祥股份（600340）登陆上交所。2009年因为连续亏损被上交所实施了退市风险警示，名字也变成了*ST国祥。同年，国祥制冷当时的控股股东实控人，陈天麟选择“卖壳”给华夏幸福。

在被华夏幸福借壳后，2011年11月2日，*ST国祥股票简称变更为华夏幸福，空调公司摇身变为地产企业。

据悉，目前浙江国祥仍延续着老国祥制冷的主营业务，即为当年原上市公司老国祥制冷卖壳华夏幸福后的置出资产。公开资料显示，国祥原来的董秘陈根伟，花了8000万把空调资产买了回来。2011年，华夏幸福完成借壳国祥股份，原上市公司董秘徐根伟、文员徐士方夫妇以8000万价格从华夏幸福手中拿下空调资产。最终，陈根伟、徐士方夫妇合计控制浙江国祥65.33%股权。

另一方面，公司此次IPO获得高溢价发行。

同一资产二次上市的浙江国祥，本次发行价定为68.07元，对应发行市盈率51.29倍，远超行业值。

浙江国祥所在行业最近一个月平均静态市盈率为27.81倍。公司定价不仅远超行业值，同时也远超美的、格力等行业头部企业。而浙江国祥相关产品的市场占有率分别仅为3.61%、4.75%和6.86%，排名分别为第11位、第9位和第6位。

公司2022年营收18.67亿元，空调主机、空调末端、商用机三种主要产品占业务收入比达89.15%；归母净利润为2.61亿元，同比增长124.84%。2023年上半年营收为9.98亿元，归母净利润为1.47亿元，分别较上年同期增长19.85%、20.16%。

此外，作为保荐与承销机构的东方证券，更是持有浙江国祥的股份。招股书显示，东证汉德持有公司287.40万股股份，东方证券全资子公司上海东方证券资本投资有限公司持有东证汉德11.11%出资份额。公司控股股东国祥控股分别持有东证周德、东证唐德、东证夏德16.34%、14.71%和 4.44%出资份额，东方证券全资子公司上海东方证券资本投资有限公司分别持有东证周德、东证唐德、东证夏德 15.03%、19.12%和 18.89%出资份额，且为执行事务合伙人。

第三，公司此次拟募资7.37亿元，其中5.37亿元用于项目建设，2亿元用于补充运营资金项目。然而，该公司存在巨额的资金用于理财，公司似乎又不缺钱，上市的的必要性也引发争议。

招股书显示，2020年至2022年，公司交易性金融资产分别为2.11亿元、4.06亿元、7.34亿元，占同期总资产之比分别为22%、30%、43%。公司解释为主要是购买的大额可转让存单和理财产品。

而到了最新的2023年半年报，公司交易性金融资产进一步增加至9.02亿元。

另外，浙江国祥还被爆料，上市前出现清仓式分红与透支式分红。2017年公司净利润为2942.36万元，而现金分红高达2989.03万元；2018年，公司净利润仅为806.72万元，而公司现金分红高达4019.73万元，严重透支当期利润。陈根伟、徐士方夫妇合计控制公司 65.33%股权。换言之，实控人拿走了公司大部分现金。

需要特别提及的是，此前，证监会专家顾问董少鹏甚至发文直接呼吁暂停浙江国祥IPO发行。